Die deutsche Industrie unter der Hormus-Krise: Kurzfristige Resilienz kann langfristige strukturelle Bedenken nicht verbergen.

Made in Germany: Kurzfristige Widerstandsfähigkeit im Auge des Sturms

Im Mai 2024 stieg die deutsche Industrieproduktion im Vergleich zum Vormonat um 0,9 %, deutlich über den Markterwartungen von 0,3 %. Diese Daten kamen genau zu dem Zeitpunkt, als die Straße von Hormus aufgrund des Nahostkonflikts blockiert wurde und die globalen Energiepreise in die Höhe schnellten, was die Außenwelt die Produktionsfähigkeiten der größten Volkswirtschaft Europas mit neuem Respekt betrachten ließ. Die Produktion des Automobilsektors stieg um 3,6 %, die der Industriemaschinen um 1,3 %, was die beiden Motoren für die Gesamtdaten waren. ING-Ökonom Carsten Brzeski wies darauf hin, dass einige deutsche Hersteller aufgrund der stärkeren Beeinträchtigung ihrer asiatischen Wettbewerber sogar kurzfristige Wettbewerbsvorteile erzielen könnten.

Hintergrund des Ereignisses: Ein unerwarteter Stresstest

Die Straße von Hormus trägt etwa ein Fünftel des weltweiten Öltransports und einen großen Teil der Flüssigerdgas-Exporte. Im Mai wurde sie aufgrund regionaler Konflikte vom Iran blockiert und unterlag einer Gegenblockade durch die US-Marine. Dieses Ereignis führte zu einem starken Anstieg der globalen Öl- und Gaspreise, trieb direkt die Produktionskosten der energieintensiven Industrie in die Höhe und verursachte steigende Seefrachtkosten. Für die deutsche Industrie, die bereits unter den hohen Energiepreisen nach dem Russland-Ukraine-Konflikt litt, war dies eine weitere Schockwelle. Die Mai-Daten zeigen jedoch, dass das deutsche Fertigungssystem unter dem Druck nicht ins Stocken geraten ist.

Tieferliegende Ursachen: Woher kommt die Widerstandsfähigkeit?

Die kurzfristige Erholung der deutschen Industrie ist zunächst auf die Unersetzbarkeit ihrer High-End-Fertigungsbereiche zurückzuführen. Automobile und Maschinen sind die Säulen der deutschen Exporte, die Kundenbeziehungen sind langfristig stabil, und der Auftragsbestand bietet einen Puffer. Zweitens sind asiatische Wettbewerber (insbesondere Südkorea und Japan) stärker auf die Energie- und Komponententransporte durch die Straße von Hormus angewiesen, sodass der Stillstandseffekt direkter ist. Deutsche Unternehmen haben die Unterbrechungen der Lieferkette vorübergehend durch ein besseres Rohstoffbestandsmanagement und Multi-Sourcing abgefedert. Allerdings ist dieser 'Vorteil' zufälliger Natur – sobald sich der globale Handel normalisiert, wird Deutschland diese außergewöhnliche Dividende verlieren.

Besonders alarmierend ist, dass die deutsche Industrieproduktion immer noch 8 % unter dem monatlichen Durchschnitt von 2021 liegt. In den letzten 18 Monaten hat die deutsche Fertigungsindustrie unter dem mehrfachen Druck von strukturell steigenden Energiekosten, abkühlender globaler Nachfrage und intensiver Konkurrenz durch chinesische Hersteller bei Elektrofahrzeugen und Maschinen deutlich an Dynamik verloren. Das monatliche Wachstum im Mai gleicht eher einer technischen Korrektur als einer Trendwende.

Auswirkungen auf die deutsche Industrie: Kurzfristige Schadensbegrenzung, langfristiges Risiko des Ausblutens bleibt bestehen

Für das deutsche Fertigungssystem unterstreicht dieses Ereignis ein subtiles Signal: Die 'Krisenüberlebensfähigkeit' der deutschen Industrie ist nach wie vor stark, aber die Grundlage ihrer langfristigen Wettbewerbsfähigkeit bröckelt. Die Automobilindustrie hat durch die Elektrifizierungswende und Kostensenkungen ihre Produktion aufrechterhalten, aber das Schwanken der technologischen Wegentscheidungen im Elektrifizierungsprozess (wie die Abhängigkeit von Hybridantrieben) könnte das zukünftige Wachstum schwächen. Das Wachstum von 1,3 % im Maschinenbausegment spiegelt eher die Abarbeitung bestehender Aufträge wider als eine Explosion neuer Nachfrage.

Eine tiefere Sorge besteht darin: Selbst wenn die Energiepreise von ihren Höchstständen fallen, sind die Industriestrompreise in Deutschland immer noch 2-3 Mal höher als in den USA oder im Nahen Osten. Automobilhersteller wie Volkswagen und Daimler haben bereits ihre Batterie- und Fahrzeugkapazitäten im Ausland (einschließlich China und USA) ausgebaut, das inländische Investitionswachstum verlangsamt sich. Die Mai-Daten können den langfristigen Trend der Verlagerung von Lieferketten nicht kaschieren.## Europa und globale Auswirkungen: Fragmentierungsübung der Lieferkettenstruktur

Die Hormus-Krise war eine typische Risikoübung für „geopolitische Schocks + Lieferkettenabhängigkeit“. Die Widerstandsfähigkeit der deutschen Industrie hat den strategischen Wert des europäischen Fertigungskerns unter extremen Bedingungen bewiesen. Auf der anderen Seite ist die europäische Energieinfrastruktur (insbesondere die Flüssigerdgas-Terminals) jedoch noch nicht vollständig von den Importen aus dem Nahen Osten unabhängig. Diese Krise wird die EU dazu beschleunigen, die Diversifizierung der Energiequellen und die regionale Neuausrichtung der Fertigung voranzutreiben – beispielsweise durch die Rückverlagerung oder Annäherung eines Teils der Zwischenproduktion nach Osteuropa und Südeuropa.

Aus globaler Wettbewerbsperspektive ist die „Resilienzprämie“ der deutschen Industrie nicht nachhaltig. Sobald sich die asiatischen Lieferketten erholen, wird die chinesische Fertigung mit ihren doppelten Vorteilen bei Kosten und Technologie weiter in die Marktanteile Deutschlands in Bereichen wie Elektrofahrzeugen und Industrieanlagen vordringen. Die Mai-Daten gleichen eher einer „vorübergehenden Sicherheitskarte“ als einem Beweis für die Rückkehr der deutschen Fertigung auf den Höhepunkt.

Langfristige Trendbewertung (2024–2034)

• 2–3 Jahre: Die deutsche Industrieproduktion wird weiterhin schwanken, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 0–1 %. Die Energiekosten bleiben der größte Unsicherheitsfaktor, und die Kapitalrendite der Elektrifizierungsinvestitionen der Automobilindustrie ist noch unklar.
• 5-Jahres-Perspektive: Mit der Einführung des CO₂-Grenzausgleichsmechanismus (CBAM) der EU steht die deutsche Fertigung vor einer Internalisierung der Kohlenstoffkosten und einer Neugestaltung der Wettbewerbsregeln. Der Anteil hocheffizienter Verfahren und der Einsatz von grünem Wasserstoff werden den Wettbewerbsvorteil bestimmen.
• 10-Jahres-Ausblick: Die globalen Fertigungslieferketten werden sich von der „Effizienzpriorität“ zum Gleichgewicht von „Sicherheit + Effizienz“ verschieben. Wenn Deutschland seine Kostennachteile nicht durch Industrie 4.0, Digitalisierung und Mitarbeiterqualifizierung ausgleichen kann, könnte seine führende Position in den Bereichen Präzisionsfertigung und Automobilindustrie von chinesischen und US-amerikanischen Unternehmen durchbrochen werden. Beobachtungsschwerpunkte sind: die Geschwindigkeit, mit der deutsche KMU KI-basierte Fertigungsergebnisse umsetzen, sowie die Fähigkeit der Automobilindustrie-Lieferkette, die Industrialisierung von Festkörperbatterien und autonomem Fahren gleichzeitig abzuschließen.

--- *Dieser Artikel basiert auf Berichten von Destatis und Kurdistan24 sowie unabhängigen Analysen von Branchentrends und stellt keine Anlageberatung dar.*