تراكم قياسي للطلبات وركود النمو: مفارقة الصناعة الألمانية

في صيف 2026، أظهرت تقارير قطاع التصنيع في ألمانيا صورة محيّرة: بلغ تراكم الطلبات الصناعية رقمًا قياسيًا بلغ 8.9 أشهر، وسجّلت الصادرات مستوى تاريخيًا جديدًا في يونيو/حزيران، لكن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني لم ينمُ سوى 0.2%. إن تزامن امتلاء سجل الطلبات مع ركود الإنتاج يلخّص بدقة الوضع الفريد الذي تمر به الصناعة الألمانية في الوقت الراهن.

تراكم الطلبات ليس مجرد إشارة إلى قوة الطلب

تشير البيانات إلى أن طلبيات قطاع التصنيع ارتفعت بنسبة 3.1% على أساس شهري في يونيو/حزيران 2026، لكن هذا الارتفاع يعتمد بشكل أساسي على عدد قليل من الطلبيات الكبيرة. وباستبعاد هذه الطلبيات الكبيرة، انخفض حجم الطلبيات فعليًا بنسبة 0.5% مقارنة بالشهر السابق. وهذا يعني أن «التراكم التاريخي» في الدفاتر لا يعكس في معظمه انتعاشًا شاملًا في الطلب، بل يعكس عجز النظام الإنتاجي عن مواكبة التسليم.

على مدى السنوات القليلة الماضية، مرّ قطاع التصنيع الألماني تباعًا بصدمات أسعار الطاقة، وانقطاعات في سلاسل التوريد، ونقص في العمالة. كثير من الشركات أدخلت الطلبيات إلى أنظمتها، لكنها لم تستطع تحويلها إلى إنتاج في الدورة الزمنية الطبيعية. إن تراكم الطلبيات على مدى 8.9 أشهر هو، إلى حد ما، مقياس لاختناقات العرض، وليس دليلًا على ازدهار الطلب.

الوزن المفرط للصناعة يجعل ألمانيا أكثر حساسية للتقلبات العالمية

وفقًا لـ«حقائق رئيسية عن الاقتصاد الألماني» التي جمعتها KPMG، تبلغ حصة الصناعة في الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا حوالي 26%، وهي أعلى بكثير من 17% في فرنسا وبريطانيا والولايات المتحدة، كما تتجاوز متوسط الاتحاد الأوروبي. هذا يجعل الاقتصاد الألماني يستفيد أكثر عندما ينتعش قطاع التصنيع، لكنه يصبح أكثر تعرضًا للمخاطر عندما تأتي تحولات هيكلية عالمية. وبما أن الصناعة الصينية تمثل ما يقرب من 38% من الناتج المحلي الإجمالي، وبالمقارنة مع الصين ومع الاقتصادات التي يهيمن عليها قطاع الخدمات مثل الولايات المتحدة وبريطانيا وفرنسا، تبدو ألمانيا أقرب إلى اقتصاد صناعي يعتمد على الأصول الإنتاجية الثقيلة.

هذا الهيكل من الأصول يعني أنه عندما تتغير أسعار الطاقة أو الحواجز الجمركية أو المسارات التقنية، يتعين على ألمانيا أن تعدّل نفسها في المقام الأول. لكن الإطار المؤسسي الحالي في ألمانيا يشكل عائقًا أمام هذا التعديل: تُظهر بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أن عبء ضريبة الدخل والضمان الاجتماعي على أصحاب الدخل المتوسط في ألمانيا يصل إلى 49.3%، وهي نسبة تحتل المرتبة الثانية بين دول المنظمة، وأعلى بكثير من 30% في الولايات المتحدة. إن ارتفاع الضرائب وارتفاع نسبة الإنفاق العام يعملان على تقليص جاذبية ألمانيا كموقع للاستثمار الصناعي.

الضغوط المزدوجة خلف المستوى القياسي الجديد للصادرات

في يونيو/حزيران 2026، بلغ إجمالي صادرات ألمانيا من السلع مستوى قياسيًا بلغ 139.3 مليار يورو، واستمرت الصادرات في الارتفاع للشهر الخامس على التوالي. غير أن وتيرة نمو الواردات في الفترة نفسها كانت أقوى (+4.4% على أساس شهري)، ومن ثم فإن الفائض التجاري آخذ في التقلص. والأجدر بالاهتمام أن مؤشر توقعات الصادرات لدى معهد ifo لا يزال سالبًا (-3.3 نقطة في يوليو/تموز)، أي أن معنويات شركات التصدير لم تتحسن على الرغم من تحسّن البيانات.

البيئة الخارجية تعيد تشكيل البنية الأساسية للصادرات الألمانية: فالصراع الإيراني أدى إلى تجاوز أسعار النفط حاجز 100 دولار مجددًا، مما يرفع تكاليف الطاقة في الصناعة الألمانية؛ والرسوم الجمركية الأمريكية الإضافية تضغط على هوامش أرباح السيارات والمنتجات الميكانيكية الألمانية؛ أما الصين فتنافس ألمانيا مباشرة في قطاعات مثل السيارات الكهربائية والمعدات الصناعية، إذ يتم استيعاب جزء من حصة السوق العالمية التي كانت ملكًا للشركات الألمانية من قبل المنافسين الصينيين.

مخاطر انتقال التداعيات من محرك التصنيع الأوروبيألمانيا هي أكبر اقتصاد في أوروبا وجوهر السلسلة الصناعية الأوروبية. إن تباطؤ الطاقة الإنتاجية للصناعة الألمانية وتدفق الاستثمارات إلى الخارج سينتقل عبر سلاسل التوريد إلى دول مثل أوروبا الشرقية وإيطاليا والنمسا. في استطلاع للمديرين الماليين أجرته KPMG بعنوان “Business Destination Germany 2026”، تبيّن أن رضا المشاركين عن عوامل الموقع الرئيسية في ألمانيا يواصل الانخفاض. وعلى الرغم من أن العديد من الشركات ما زالت تعتبر ألمانيا قاعدة لها في أوروبا، فإن الاستثمارات الجديدة المرتبطة بالنمو المستقبلي تُؤجَّل أو تُحوَّل إلى مكان آخر.

على مستوى الاتحاد الأوروبي، يجعل الخلاف في السياسات المالية وسياسات الطاقة من الصعب على أوروبا تشكيل سياسة صناعية موحدة. فمن ناحية، يتعين على ألمانيا الالتزام بالانضباط المالي الأوروبي، ومن ناحية أخرى، تحتاج إلى استثمارات واسعة النطاق في البنية التحتية لشبكات الكهرباء والهيدروجين والرقائق. وقد بلغ الإنفاق العام 50.2% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى من متوسط الاتحاد الأوروبي، مما يجعل هامش التوسع المالي الإضافي محدودًا.

العقد القادم: هل تستطيع الصناعة الألمانية الحفاظ على هويتها “الصلبة”؟

الصناعة الألمانية تقف عند مفترق طرق. من الطاقة والرقمنة إلى الجغرافيا السياسية، ثلاثة تحولات قادمة في وقت واحد. خلال السنوات الثلاث إلى العشر القادمة، هناك عدة اتجاهات تستحق المتابعة المستمرة:

أولاً، ستتحول تكاليف الطاقة إلى متغير طويل الأجل. لقد انتهى عصر الغاز الطبيعي الرخيص، ويتعين على قطاع التصنيع الألماني إعادة تشكيل هيكل التكاليف بالاعتماد على الطاقة المتجددة والهيدروجين الأخضر، وهو ما يتطلب استثمارات ضخمة وسياسات داعمة.

ثانيًا، تنتقل الصناعة 4.0 من “المفهوم” إلى “دالة الإنتاج”. تمتلك ألمانيا خبرة تراكمية عميقة في مجال الآلات والأتمتة، لكنها متخلفة عن الصين والولايات المتحدة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي والبرمجيات الصناعية. وإذا لم تحقق اختراقًا في التصنيع الذكي وتقنيات المعلومات من الجيل الجديد، فإن ميزة ألمانيا في المعدات المتطورة قد تتآكل تدريجيًا.

ثالثًا، ستتحول سلاسل التوريد من كونها مدفوعة بـ “الكفاءة” فقط إلى “الموازنة بين الأمان والكفاءة”. سيعتمد المزيد من الشركات استراتيجيات مثل “الصين + أوروبا” أو “الاستعانة بالمصادر القريبة” (Nearshoring)، وتحتاج ألمانيا إلى إيجاد توازن جديد بين الاستقلال التكنولوجي وعولمة الأسواق.

إن حالة تراكم الطلبيات الحالية ليست مدعاة للقلق؛ فما يستحق التنبه له حقًا هو ركود النمو وفقدان ثقة المستثمرين. وإن قدرة الصناعة الألمانية على الخروج من الحلقة المفرغة المتمثلة في “كثرة الطلبات وقلة النمو” تعود في النهاية إلى قدرتها على إنجاز إعادة هيكلة الطاقة والرقمنة وهيكل السوق في أقرب وقت، وليس مجرد الاعتماد على زخم الصادرات في الماضي. بالنسبة لقطاع التصنيع في أوروبا والعالم أجمع، لا يزال المسار المستقبلي للصناعة الألمانية مرآة لا يمكن إغفالها.

المصدر: KPMG بعنوان “Economic Key Facts Germany”، نُشر في أغسطس 2026، الرابط الأصلي.